Après avoir indiqué que les discussions étaient avancées, le suisse SoftwareOne a décidé d'acquérir le norvégien Crayon Group pour former une entité de 1,72 Md€ de chiffre d'affaires, doté d'une présence dans plus de 70 pays et d'environ 13 000 collaborateurs. En vertu des discussions menées par les deux entreprises, SoftwareOne lancera une offre volontaire d'achat mêlant échange de titres et liquidités pour acquérir toutes les actions en circulation de Crayon. Melissa Mulholland, la PDG de Crayon, a déclaré « nos partenariats solides avec les hyperscalers, notamment avec Microsoft, nous permettront de renforcer notre offre de services et de répondre aux futurs besoins de nos clients ».

Le rachat intervient alors que Microsoft est en cours de modifications des incentives qu'il propose à ses partenaires de solutions de licence (LSP) destinés aux entreprises (niveau 1). Ces derniers devraient subir une baisse significative de leur rétribution à partir de janvier 2025, en raison de la préférence de l'éditeur pour de nouveaux modèles d'achat tels que le Microsoft Customer Agreement (MCA) et le Cloud Solution Provider (CSP).

SoftwareOne et Crayon revendiquent un modèle d'entreprise centré sur le client et une approche similaire du marché. En se rapprochant, les deux sociétés espèrent étendre leur empreinte sur leurs secteurs d'activité et proposer une offre de services encore plus différenciée de celle de leurs concurrents. L'objectif est notamment de capitaliser sur le paysage numérique actuel, porté par de grandes tendances, notamment l'adoption toujours croissante du cloud public et l'attention accrue portée à la gestion des dépenses liées à cet environnement, aux domaines des données et à l'IA, ainsi qu'à celui de la sécurité.

Étendre la couverture du marché des PME

Selon Crayon, l'amélioration de son offre de services devrait également générer d'importantes opportunités de ventes croisées et de ventes incitatives. L'entité qu'il va former avec SoftwareOne a la capacité d'accroître sa couverture du segment des PME en s'appuyant à la fois sur les centres de ventes numériques de SoftwareOne et sur la plateforme de distribution de Crayon. Microsoft a donné son aval à l'opération, le vice-président exécutif et directeur commercial de l'éditeur, Judson Althoff, déclarant que les deux organisations ont été des partenaires de distribution stratégiques. « Nous sommes reconnaissants du travail accompli par les deux entreprises au service de nos clients communs au fil des ans », a-t-il dit. Et d'ajouter, « je suis impatient de voir la valeur ajoutée que ce rapprochement apportera aux clients, notamment une couverture géographique plus large et des offres de services améliorées pour répondre à leurs besoins en matière de transformation ».

Le groupe de créer de la valeur additionnelle grâce également à des synergies substantielles en termes de revenus et d'économies, avec des synergies de coûts en cours d'exécution de 86 à 107 M€ dans les 18 mois suivant la finalisation du rapprochement, en plus des économies de coûts de plus de 54 M€ annoncées précédemment par SoftwareOne. Crayon affirme que ces économies seront réalisées grâce à un effet d'échelle, à l'efficacité des opérations locales actuellement sous-évaluées, à l'intégration des bureaux et des fonctions, à une plateforme transactionnelle évolutive avec des centres de services partagés, à une efficacité accrue des ventes et à une meilleure utilisation du réseau de prestation de services combiné. À titre indicatif, la société combinée a généré un chiffre d'affaires d'environ 1,7 Md€ au cours des douze derniers mois (au 30 septembre 2024), avec un EBITDA ajusté d'environ 359 millions de francs suisses, hors synergies.

La transaction sera financée par des facilités de crédit-relais d'environ 752 M€ pour financer la contrepartie en espèces et refinancer la dette existante de Crayon. Les dépenses de mise en oeuvre devraient se situer dans la même fourchette que les synergies de coûts, tandis que des synergies de revenus ont été identifiées, notamment un accès élargi aux clients, à des comptes clients plus importants, sur la base de capacités, de certifications et d'autorisations combinées.

17 Md€ de facturations attendus sur la plate-forme de SoftwareOne

À l'issue de la transaction, SoftwareOne prévoit de maintenir sa situation financière en termes de dette nette proforma/ EBITDA ajusté (y compris les synergies et les coûts de mise en oeuvre). Sur la base de la génération de trésorerie de l'entreprise combinée, SoftwareOne prévoit également de maintenir sa politique de dividende actuelle, avec un ratio de distribution de 30 à 50 % du bénéfice net ajusté, après la finalisation de la transaction. « Le modèle de livraison mondial et local évolutif de SoftwareOne et sa plate-forme transactionnelle soutiendront environ 17 Md€ de facturation au total », a déclaré Crayon.

Les changements apportés par Microsoft à ses incitations auront un impact majeur sur les grands fournisseurs de services comme SoftwareOne, indique Joe Sweeney, analyste chez IBRS. Ce dernier note que le passage au cloud et à l'IA est en train de remodeler fondamentalement le paysage pour les MSP. « Les fondateurs des MSP et des spécialistes se sont lancés dans cette activité parce qu'ils étaient vraiment bons dans quelque chose et qu'ils avaient une passion pour cela. Ce quelque chose est souvent une partie particulière de l'écosystème de Microsoft, comme l'analyse de données, l'IA, ou un autre domaine spécialisé », a-t-il déclaré.